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A ata do Federal Reserve deixou a porta aberta para manter as taxas de juros inalteradas até o final do ano, em meio a persistentes dúvidas sobre a persistência da baixa inflação.

A ata da reunião do dia 01 de novembro mostrou que o banco ainda está no bom caminho para aumentar as taxas de juros em breve, mas o Fed usou linguagem um pouco mais ambígua do que em setembro, dizem as agências internacionais.

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“Muitos” formuladores de políticas do Fed viram um aumento na taxa de referência de curto prazo como “garantida”, diz a ata. Em contraste, os funcionários do Fed em setembro concordaram que uma subida de taxas provavelmente ocorreria “no final deste ano”.

A mudança sutil no “tom” do Fed decorre de questões crescentes entre os membros sobre o baixo nível de inflação, apesar de uma economia crescente e do mercado de trabalho mais apertado em mais de uma década e meia.

A taxa de inflação de 12 meses, com base no índice de PCE, preferida do Fed é de 1,6%, abaixo da meta de 2% do banco. A medida é ainda mais fraca de 1,3%, fora alimentos e energia.

Embora a maioria dos membros do Fed ainda pensa que a inflação tenha sido impedida por fatores temporários que logo desaparecerão, eles estão menos certos do que há alguns meses atrás.

A baixa inflação “pode refletir não apenas fatores transitórios, mas também a influência de desenvolvimentos que podem ser mais persistentes”, mostrou a ata. “Muitos participantes observaram que havia alguma probabilidade de que a inflação pudesse permanecer abaixo de 2% por mais do que o esperado atualmente”.

A inflação preocupa, mas as autoridades estão bastante satisfeitas com a economia. Eles notaram que houve um crescimento resiliente, mesmo com a onda de furacões devastadores no início do outono, e foram consideradas melhorias na maioria dos setores da economia.

No entanto, tomando nota de um mercado de ações crescente, vários membros se preocuparam que manter taxas de juros muito baixas poderia criar uma bolha financeira. E alguns viram um maior risco de inflação relacionada ao salário de um mercado de empregos em expansão, cujo ritmo de contratação considerava insustentável.

Janet Yellen acredita: “Pode haver algo mais endêmico e duradouro nisso que possa valer a pena prestar atenção”, disse ela.

Alguns de seus colegas dizem que o Fed deve esperar para ver se a inflação aumentar antes de puxar o gatilho em mais aumentos de tarifas em 2018. O banco central já sinalizou três tarifas no próximo ano, mas o Fed revisará sua previsão na reunião de dezembro.

O que está adicionando outra dose de incerteza é uma grande reforma na diretoria do banco central norte-americano. A própria Yellen deixará o Fed assim que o Senado confirmar a sua substituição por Jerome Powell.

Com apoio de informações de agências internacionais


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