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SÃO PAULO, 16 Abr (Reuters) – O mercado reduziu suas
perspectivas de crescimento da economia e da inflação, em meio a
sinais cada vez mais claros de que a atividade iniciou este ano
patinando mais do que o esperado, mantendo o caminho aberto para
mais redução na taxa básica de juros, mostrou a pesquisa Focus
do Banco Central divulgada nesta segunda-feira.
Ao mesmo tempo, o grupo de economistas que mais acerta as
projeções, o Top 5, passou a ver que a Selic subirá menos do que
o esperado até então em 2019.
A alta do IPCA foi calculada agora em 3,48 por cento em 2018
e em 4,07 por cento em 2019, sobre 3,53 e 4,09 por cento na
pesquisa anterior, respectivamente.
O IPCA teve variação positiva de apenas 0,09 por cento em
março, nível mais baixo para o mês em 24 anos, acumulando em 12
meses avanço de 2,68 por cento, ainda mais abaixo do piso da
meta deste ano, de 4,5 por cento com margem de 1,5 ponto
percentual para cima ou para baixo.
O nível baixo de inflação ratifica a indicação do BC de novo
corte da Selic em maio, antes de encerrar o ciclo de
flexibilização. Hoje, a taxa básica de juros está na mínima
histórica de 6,50 por cento ao ano e, pelo Focus, deve fechar
2018 a 6,25 por cento, mesmo cenário visto no levantamento
anterior.
Para 2019, as projeções também não mudaram na mediana geral
do mercado, com a taxa indo a 8 por cento.
Mas a cena mudou quando se olha para o Top 5, com a Selic
fechando o próximo ano a 7,50 por cento, sobre 8 por cento, no
cenário de médio prazo. As contas mudaram também no cenário de
curto prazo, com a Selic sendo vista no fim de 2019 a 7,75 por
cento, sobre 8 por cento até então.
A perspectiva de menor inflação e juros vem junto com as
expectativas de atividade econômica acelerando menos. O Focus
mostrou que, em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), a
mediana das projeções apontou para expansão de 2,76 por cento
este ano, contra 2,80 por cento calculados antes, chegando a 3
por cento em 2019, mesmo número do levantamento anterior.
O grande destaque foi para a perda de força esperada na
produção industrial, com a projeção de crescimento recuando a
3,97 por cento neste ano, sobre 4,29 por cento antes. Para 2019,
as estimativas continuaram de crescimento de 3,50 por cento do
setor, apontou o Focus.
O BC informou nesta manhã ainda que o Índice de Atividade
Econômica do Banco Central (IBC-Br), espécie de sinalizador do
PIB, registrou ligeira alta de 0,09 por cento em fevereiro na
comparação com janeiro.
O resultado ficou abaixo da expectativa em pesquisa da
Reuters, de crescimento de 0,15 por cento, na mediana das
projeções de especialistas consultados.
Veja abaixo as principais projeções do mercado para a
economia brasileira, de acordo com a pesquisa semanal do Banco
Central com cerca de 100 instituições financeiras.
Mediana das expectativas do mercado
2018 2019
Há 1 Hoje Há 1
Hoje
semana semana
IPCA (%) 3,53 3,48 4,09
4,07
IGP-DI (%) 4,44 4,46 4,26
4,25
IGP-M (%) 4,53 4,57 4,30
4,40
IPC-Fipe (%) 3,19 3,14 4,06
4,06
Taxa de câmbio – fim
de período (R$) 3,30 3,30 3,39
3,39
Taxa de câmbio –
média (R$) 3,29 3,31 3,35
3,35
Selic – fim de
período (%) 6,25 6,25 8,00
8,00
Selic – média (%) 6,34 6,34 7,18
7,20
Dívida líquida/PIB (%) 55,00 55,00 57,20
57,00
PIB (%) 2,80 2,76 3,00
3,00
Produção industrial (%) 4,29 3,97 3,50
3,50
Conta corrente (US$) -25,60 -25,40 -39,10
-39,10
Balança comercial (US$) 55,00 55,80 45,83
46,00
IDP (US$) 80,00 80,00 80,00
80,00
Preços administrados (%) 4,90 5,00 4,50
4,50
Mediana – Top 5
2018 2019
Há 1 Hoje Há 1
Hoje
semana semana
Curto prazo
IPCA (%) 3,46 3,43 4,24
4,25
IGP-DI (%) 4,21 4,30 4,25
4,20
IGP-M (%) 4,23 4,05 4,33
4,23
Taxa de câmbio – fim
de período (R$) 3,40 3,32 3,40
3,38
Selic – fim de
período (%) 6,25 6,25 8,00
7,75
— — — —

Médio prazo
IPCA (%) 3,41 3,56 3,70
4,05
IGP-DI (%) 4,41 4,53 4,25
4,32
IGP-M (%) 5,18 4,72 4,50
4,30
Taxa de câmbio – fim
de período (R$) 3,34 3,38 3,42
3,45
Selic – fim de
período (%) 6,25 6,25 8,00
7,50
(Redação Brasil, +55 11 5644 7750)

(Por Patrícia Duarte; Edição de Marcela Ayres)
(([email protected]; +55 11 5644-7732; Reuters
Messaging: [email protected]))

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