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RANKFURT, 23 Nov (Reuters) – As autoridades do Banco Central
Europeu (BCE) concordaram de maneira geral no mês passado em
prorrogar o esquema de compra de ativos, mas a decisão de manter
em aberto a data de encerramento pareceu gerar um debate mais
intenso, revelou a ata da reunião divulgada nesta quinta-feira.
Tendo que conciliar o rápido crescimento econômico com a
inflação fraca, o BCE optou no mês passado por reduzir pela
metade as suas compras de ativos, ao mesmo tempo em que as
prorrogou por nove meses, esperando que um estímulo menor mas
por mais tempo mantenha o crescimento suficientemente forte para
gerar inflação.
Mas a ata da reunião de política monetária de 26 de outubro
sugere que as autoridades não foram unânimes, com alguns
querendo sinalizar um fim claro para as compras, enquanto outros
defenderam uma mudança de foco como precursor do eventual fim
das aquisições. O BCE já tem mais de 2,2 trilhões de euros em
ativos em seu balanço patrimonial.
"Uma data final foi vista (por alguns) como bem justificada
em antecipação a novos progressos em direção a um ajuste
sustentado na trajetória de inflação, com base no crescimento
melhor do que o esperado, na redução dos riscos e nas condições
de financiamento continuamente favoráveis para a economia real",
informou a ata.
"Também se expressou preocupações de que deixar em aberto o
encerramento do programa de compra de ativos pode gerar
expectativas de novas prorrogações."
Os que discordaram argumentaram que, mesmo que os mercados
não esperem uma data final clara, a reação seria limitada e, de
qualquer forma, a economia conseguiria lidar com condições de
financiamento mais rígidas dada a sólida trajetória de
crescimento.
Em mais um sinal de divergência, algumas autoridades
argumentaram que o BCE deve deixar de vincular suas compras de
ativos à trajetória de inflação e, em vez disso, deveria usar
como referência sua posição de política monetária de modo geral.

(Por Balazs Koranyi)
((Tradução Redação São Paulo, 55 11 5644 7509))
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